鴻海 神秘的快速工廠 (下)綜合分析

股東權益報酬率均維持在15%算是很穩健,前文已提及定存利息就佔了3%所以本業的ROE大概是在12%左右依舊非常優異。用上表的杜邦公式去細分發現總資產周轉率從2010年開始逐年下降代表股本太大的風險及有閒置資產的可能,不過就像前文所說的大部分的非固定資產有很多現金跟定存所以到底對公司好不好請自行參酌。權益乘數也是逐年下降細究其原因是淨值提高而非償還借款,代表鴻海集團近幾年不需要靠融資就能創造超額利潤跟營收,加上每年利息收入一直都是遠大於利息費用,所以完全不需要考慮到所謂的利息保障倍數(分母為零),稅後淨利雖然增加不多但是在營收從2010年到2015共增長了1.2兆的同時淨利還略微增加確實是很了不起的成就,這也就是為什麼權益乘數跟總資產周轉率下降但是ROE卻還是可以維持15%的主要原因。

鴻海 神秘的快速工廠 (上)營收探討

一直以來就想要從產業面跟財務面瞭解鴻海這家公司,想說鴻海市值那麼大、曝光率那麼高應該市面上早就有相關研究分析或是專門報導才是,但想深入了解鴻海時發現連電子時報的資料庫對鴻海本身的著墨也是少之又少,近幾年報章雜誌與電子媒體常常把焦點擺在一時的消息面、甚至是郭董的私事著墨甚多讓本作者下定決心想要寫一篇鴻海的財務分析,其目的不外乎先行拋磚引玉在網路上,讓大家集思廣益一起來揭開其神秘面紗及更加了解台灣電子業的未來導向,。文內引用資料多來自於財報、數字單位為百萬若有錯誤請不吝指教與更正,謝謝。

Tonymoly 托尼魅力 研究報告

  圖中清秀甜美之代言人為4minute女子團金泫雅김현아 Tonymoly Co Ltd토니모리 托尼魅力(魔法森林) (KRX:214420) 最年來席捲各地的韓流除了偶像劇美美發亮的明星之外,劇中人物所使用的美妝產品也因應韓劇的輸出而在世界美妝市場上攻城掠地,據韓國國際貿易協會統計2014年化妝品海外銷售額達到15億美金相跟去年相比幾乎是1倍的成長。

信義房屋(9940) 研究報告(下) 代銷建設海外篇

建築事業―信義開發 信義很久以前曾經推過一個建案後續便無持續,近幾年確立了建築事業的大方向成立建設部門購買大量土地以供自建自銷(編按:一天到晚幫人家賣房子又累最後利潤大部分都被地主賺走~有機會當然也要自己蓋房子,賣還賺更多),這種思維模式就跟當年的王永慶董事長依樣,往上游做垂直整合鞏固利基點值得稱讚,不過要了解回收期間會比較長以後資金運用必需要更審慎規劃。信義謙石為他們近年來指標性的建案於2014年7月正式開賣,本案基地位置如下圖

信義房屋(9940) 研究報告(上) 仲介服務篇

信義房屋成立於民國76年主要從事於不動產仲介及代銷服務,時任政府開放不動產經紀公司成立且之後在民國88年不動產經紀業管理條例施行後同時間內政部陸續公布定型化買賣與租賃契約致使讓仲介業漸漸步入法制化的時代,經營步入軌道之後正式於 90年於台灣證劵交易所掛牌上市其後更於96年領先業界實行海砂屋、輻射屋及漏水屋等購屋保障帶領業界進入良性競爭。