上表顯示出無限部門的營收跟EBITDA，手機服務尚有分為資料傳輸、多媒體影音以及國外電話等，PLDT的年資本支出幾乎都是在發展該事業體。從下表得出PLDT在無線手機部門的利潤大幅下滑從2013年50%到2016Q3竟然只有35%來到歷史新低，究其原因該部門有三大營業項目分別是資料傳輸、多媒體影音和國外長途電話，在揪出元兇之後發現國外長途電話費收入減少了將近30%。在此先跟讀者說明一下菲律賓的外匯基本上都是海外的勞力收入，比如說台灣的外勞就有將近一半以上是菲律賓人，據統計大概有200萬菲律賓人在海外以勞力賺取外匯每，年匯回的金額有250億左右，除此之外在異國的菲律賓人難以融入當地社會、思鄉之情甚篤故都以國外預付卡方式打長途電話給國內的家人訴苦聊天，在這樣的經濟環境下PLDT算是海外工作者的受益者，不過到了4G時代人人均得以手機上網用VOIP網路電話如LINE或是微信等通話更為方便甚至免費，故國外長途電話費直直摔落可想而知。也就是說以前獲利的金雞母現在持續下滑但是行動業務的發展至今無法弭補其損失。

上表亦可得知公司主要發展的行動業務在簡報當中也低於預期，尤其是在2016年Q3用戶數竟然一口氣減少了3百萬人、一季就可以減少5%的客戶，預付卡的ARPU也持續地從94披索下降到75披索，數據顯示出在訊息萬變的行動上網時代PDLT顯然沒有達到年輕的消費者需求，而公司簡報給的理由只有一個:劇烈競爭，競爭激烈聽多了就不是理由而是變成藉口，因為現在去哪做生意競爭不劇烈呢?

財務分析與小結

上表資本支出顯示無線手機部門從2013年後支出呈現噴出的狀況，從170億披索呈現倍數增長到2016年的350億，內容涵蓋增加資料傳輸的速度跟基地台建置還有併購同業的資金、LTE的配線跟未來5G的布局與發展，不過該項目的資本支出目前尚未開花結果，至於未來發展如何看也是無人敢判斷，畢竟市場訊息萬變且筆者畢竟不在菲律賓生活只能從白紙黑字裡試圖一探究竟，距離實情如何總是隔層紗理解有限。

攤開財報剖析PDLT的股價大跌顯然是有它的理由，畢竟金融海嘯的不分好壞的股災也還有45元可是2015年以來股價不僅跌破海嘯來到27元新低，筆者當時預估一定是核心業務產生了巨大的變化，滲入探討其行動4G業務落後於對手GLOBE加上本身品牌紛亂除了自營的SMART又有SUN和TNT在消費者心中定位不清楚在門市店面上造成自己人互相殺價競爭最後無人得利，PDLT的銷售在代理商方面因為各省各州民情跟信仰都不一樣所以都是由當地經銷商把持。

上表顯露過往PDLT的EBITDA都有800億披索，近來年資本支出過大營收不如預期直直落，在2016年估計可能只有600億等於是減少20%。但是PDLT畢竟上市十幾年且多年以來每年配息有4元，配息率也是從50%穩定的上升到90%大方地都配給投資人，故以長期投資人來說算是穩定的配息股，不過在稅後淨利銳減的情況下2016年配出2.23元的已經是掛牌新低，股價大幅下修之後安泰地政預估以27元計算本益比在15倍左右。已知的數字只要整理出來都不難，重點是如何以該基礎去衡量甚至預估未來的獲利才是難處，但是有時想想或者聯公司高層也不一定知道未來一年會發生甚麼事吧?我們身為後知後覺的投資者應該沒有理由比經營階級更了解公司吧?所以何時該進場筆者還是以保守的態度看待。